百胜中国宣布独立上市中国最大餐饮上市公司诞生

2016-11-02 13:19:51来源：华西都市报

随着一声钟响，中国最大的餐饮上市企业——百胜中国以每股24.51美元在纽交所开盘。在去年10月百胜集团提出分拆方案一年多之后，百胜中国在11月1日正式宣告分拆完成并以独立公司在纽交所上市。

引入蚂蚁金服、春华资本百胜中国完成分拆上市

百胜中国11月1日宣布，已经完成了分拆，从1日起，百胜中国将以独立公司的身份在纽交所上市，股票代码为YUMC。北京时间11月1日晚间9点26分，去年8月走马上任的百胜中国首席执行官潘伟奇和百胜中国的四位餐厅经理在上海一起远程敲响纽交所开市钟。这也是纽交所首次为庆祝一家公司在纽交所上市而在中国举行远程敲钟仪式，纽交所总裁Tom Farley也亲临上海出席远程敲钟仪式。如此大费周章的敲钟仪式，宣告着拥有7300余家餐厅以及40万余名员工的百胜中国上市，成为了中国最大的餐饮上市企业。值得注意的是，本次百胜中国分拆还引入了胡祖六掌舵的春华资本以及马云旗下蚂蚁金服两家战略投资者，总投资金额约为4.6亿美元，占百胜中国约5%的股份，其中蚂蚁金服出资额约为5000万美元。但潘伟奇强调，引入以上两家投资者并非为了资金。“百胜中国并不缺乏现金，我们更看重的是这两家投资者对中国市场有着强大的洞察力，以及在移动数字端上的有力支持。”

手握9亿美元现金“不差钱”小肥羊、东方既白没放弃

如潘伟奇所说，分拆后的百胜中国并不缺钱。作为中国餐饮行业巨头，百胜中国2015年的销售额超过了80亿美元。并且，此前潘伟奇透露，分拆后的百胜中国将没有外部借款，并拥有超过9亿美元现金。但“不差钱”不意味着没有烦恼。事实上，本次拆分中对于百胜中国旗下两家中式餐饮品牌未来的发展也是备受关注的焦点。目前，百胜中国拥有肯德基、必胜客和Taco Bell三大品牌在中国的独立经营权，同时还直接拥有小肥羊和东方既白连锁餐厅品牌。其中，小肥羊目前在国内共有约200家店，而作为百胜旗下第一个中式快餐品牌的东方既白，开业十年间在国内只有不到20家店。在分拆之后，肩负着独立运营压力的百胜中国对这两个品牌将如何处置？对此，潘伟奇强调，东方既白对百胜中国依然非常有帮助。而小肥羊则和Taco Bell 一道，并列为百胜中国未来其他增长机会。

每年支付特许权使用费百胜中国继续以直营为主

投资者关注的另一个焦点则是百胜中国未来门店中直营店和加盟店的比例问题。在分拆之前的百胜餐饮，一直存在着中国区以直营店为主而中国以外区域加盟店占绝对优势的现象。百胜餐饮分拆之后，这种路线将进一步明确。在11月1日的发布会上，潘伟奇明确表示未来百胜中国依然是以直营为主，因为直营店的客户满意度更高，并且中国的供应链体系已经非常完善，有能力继续发展直营。在10月初百胜餐饮集团的投资者会议上，百胜餐饮也已经明确表示计划在2018财年结束前将加盟店比例提高至至少98%。其中仅剥离中国业务一项就可以将这一比例提高至93%，因为中国业务将获得上述品牌的许可，并每年向其支付特许权使用费。事实上，直营与加盟的路线之分或许正是百胜分拆的重要原因。此前百胜餐饮集团曾表示，百胜中国分拆出来后将会更具投资吸引力和增长潜力。中国区一直为百胜做出超过一半的贡献，独立出来的百胜中国将通过在中国市场发展的盈利来支撑公司扩张。而百胜餐饮集团作为全球最大的餐饮企业之一，将继续着力以特许经营的业务方式扩张肯德基、必胜客和Taco Bell。

竞争激烈无碍扩张战略长期目标门店增长至三倍

尽管手握现金流、门店等优势，但分拆之后的百胜中国依然面临着诸多挑战。近年来中国餐饮市场长期处于调整期，特别是快餐市场。因此尽管百胜中国此前在百胜餐饮集团旗下时，每年所贡献的利润在集团总利润占比基本都超过一半，但从财报可以看出，2012年之后中国区的增长出现明显放缓。但潘伟奇在11月1日则表示，分拆之后百胜中国不会停止扩张。他甚至乐观预计，长期来看公司旗下门店数量有潜力增长至目前三倍。“中国城市人口的增长，交通枢纽翻倍以及新购物中心的开出，这些都是百胜旗下品牌扩张的信心来源。”潘伟奇说，接下来百胜中国计划在主要交通枢纽设立门店，同时在每家排名前列的购物中心里布局一到两家门店，同时Taco Bell也将在2016年进入中国市场。

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